Definícia
AMM, skratka pre Automated Market Maker, je kľúčový koncept decentralizovaných financií (DeFi), ktorý nahrádza tradičné order book algoritmickým oceňovaním založeným na liquidity pool. V AMM obchodujú používatelia priamo proti združeným aktívam uzamknutým v smart contract, pričom ceny sú určované vopred definovaným matematickým vzorcom. Tento dizajn umožňuje nepretržité on-chain obchodovanie bez potreby centralizovaných sprostredkovateľov alebo párovania jednotlivých kupujúcich a predávajúcich.
AMM sú zvyčajne nasadené na blockchain sieťach ako smart contract a predstavujú základný mechanizmus pre mnohé DEX platformy v rámci DeFi. Správanie AMM – napríklad to, ako sa ceny menia v reakcii na obchody a aká je citlivosť na úroveň likvidity – je úplne riadené jeho základným vzorcom a konfiguráciou pool. Rôzne dizajny AMM, vrátane tých optimalizovaných pre stabilné aktíva alebo volatilné páry, určujú, ako efektívne je možné aktíva swapovať a ako je likvidita rozložená.
Kontext a použitie
V rámci DeFi slúžia AMM ako primárna infraštruktúra, ktorá umožňuje bezpovolené token swap, poskytovanie likvidity a rôzne výnosové stratégie. Protokoly, ktoré používajú AMM, sa často integrujú so širšími DeFi ekosystémami, kde poskytovatelia likvidity môžu participovať v Yield Farming programoch, ktoré rozdeľujú dodatočné odmeny za dodávanie aktív do AMM pool. V tomto kontexte pôsobia AMM ako podkladová vrstva pre oceňovanie a exekúciu obchodov, na ktorej sú tieto motivačné mechanizmy postavené.
Niektoré špecializované AMM, ako napríklad tie, ktoré používajú platformy ako Curve, sa zameriavajú na konkrétne typy aktív a prispôsobujú svoje vzorce tak, aby minimalizovali slippage pri úzko korelovaných tokenoch. AMM sú ústredným prvkom fungovania DEX, keďže definujú, ako sa obchody vykonávajú a ako je likvidita organizovaná on-chain. Ako sa DeFi vyvíja, koncepty AMM sa čoraz častejšie kombinujú s novšími primitívmi, vrátane dizajnov, ktoré interagujú so stakingom alebo restaking frameworkmi, pričom stále vychádzajú z jadrovej myšlienky algoritmického, na pooloch založeného market makingu.