Definícia
Bonding curve je formálne cenové pravidlo, ktoré určuje, ako sa cena tokenu mení, keď sa jeho cirkulujúca ponuka zvyšuje alebo znižuje. Zvyčajne je vyjadrená ako matematická funkcia zabudovaná v smart contracte, ktorá zabezpečuje, že každý nákup alebo predaj sa vykoná za cenu určenú výlučne aktuálnou ponukou tokenu. Keďže oceňovanie je deterministické a programovateľné, účastníci si môžu odvodiť, ako sa bude cena tokenu vyvíjať, keď sa ponuka posúva po krivke.
V DeFi sa bonding curves často používajú na automatizáciu vydávania tokenov, ich spätného odkupu (redemption) a čiastočného poskytovania likvidity bez potreby tradičných order bookov. Krivka môže byť navrhnutá ako konvexná, konkávna alebo po častiach definovaná (piecewise), čím sa formuje, ako agresívne cena reaguje na zmeny v ponuke a ovplyvňuje distribúciu tokenov a dynamiku tvorby kapitálu.
Kontext a použitie
Bonding curves sa často objavujú v tokenomics dizajnoch pri Token Launch, kde skorí a neskorší účastníci čelia rôznym cenám podľa tvaru krivky. Základná funkcia určuje, koľko kapitálu musí vstúpiť do systému, aby sa mintovali nové tokeny, a akú hodnotu je možné vybrať, keď sú tokeny burned, čo priamo ovplyvňuje vnímanú férovosť a udržateľnosť modelu.
Keď sú integrované s Liquidity Pool alebo inými automatizovanými mechanizmami, bonding curves ovplyvňujú Price Impact tým, že definujú, aká citlivá je cena tokenu na marginálne obchody alebo zmeny v ponuke. V širšom kontexte DeFi slúžia ako základný koncept pre experimenty s kontinuálnym predajom tokenov, protocol-owned liquidity a alternatívnymi architektúrami market-makingu, ktoré sa spoliehajú na transparentné on-chain cenové pravidlá.