Definícia
Balancer je DeFi protokol postavený okolo dizajnu automatizovaného tvorcu trhu (automated market maker, AMM), ktorý zovšeobecňuje myšlienku liquidity poolu za hranice jednoduchého páru dvoch aktív. Namiesto držania iba dvoch tokenov v pevnom pomere 50/50 môže Balancer pool obsahovať viacero aktív s prispôsobiteľnými váhami, ktoré určujú ich relatívny podiel na hodnote poolu. Protokol priebežne rebalansuje tieto aktíva podľa nastavených váh, keď proti poolu prebiehajú obchody. Táto štruktúra umožňuje, aby Balancer fungoval zároveň ako decentralizovaná burza a ako mechanizmus na udržiavanie konkrétnych alokácií aktív on-chain.
Ako koncept Balancer ukazuje, ako možno AMM logiku rozšíriť na zložitejšie konfigurácie liquidity poolov v rámci DeFi. Jeho pooly možno naladiť na rôzne účely, napríklad na koše volatilných tokenov alebo stabilnejšie kombinácie, ktoré sa podobajú na stable swap dizajny – v závislosti od toho, aké aktíva a váhy sú zvolené. Architektúra protokolu kladie dôraz na programovateľnú likviditu, kde sú pravidlá pre oceňovanie a rebalansovanie zakódované v smart kontraktoch, namiesto toho, aby ich riadil centralizovaný sprostredkovateľ.
Kontext a využitie
V širšom DeFi ekosystéme predstavuje Balancer flexibilný prístup ku konštrukcii liquidity poolov a on-chain tvorbe trhu. Rozširuje základný AMM model tým, že umožňuje mať v poole viac ako dva tokeny a odpája zloženie poolu od striktnej 50/50 štruktúry. Vďaka tomu je vhodný pre prípady použitia, kde účastníci chcú diverzifikovanú expozíciu voči viacerým aktívam a zároveň poskytovať likviditu pre traderov.
Dizajn Balancera sa konceptuálne prelína s myšlienkami, ako sú tranže, keď sa okolo konkrétnych pozícií v poole vytvárajú odlišné rizikové alebo výnosové profily – tieto štruktúry sú však implementované na úrovni protokolu alebo produktu, nie sú súčasťou jadra AMM. Keď sú Balancer pooly nakonfigurované s aktívami s blízkymi cenami, môžu sa približovať niektorým charakteristikám stable swap prostredia, so zameraním na efektívne obchodovanie medzi podobnými tokenmi. Celkovo je Balancer základným DeFi konceptom na pochopenie toho, ako možno liquidity pooly zovšeobecniť a parametrizovať nad rámec jednoduchých párov tokenov.