Definícia
Borrow APR je uvádzaná ročná percentuálna sadzba, ktorá predstavuje náklad na požičiavanie aktív v lending protokole decentralizovaných financií (DeFi). Vyjadruje, koľko úroku má dlžník zaplatiť z istiny za rok, bez zohľadnenia efektu úroku z úroku. V DeFi prostrediach, ako sú lending pooly, je táto sadzba zvyčajne variabilná a prispôsobuje sa podľa ponuky a dopytu po konkrétnom aktive. Borrow APR sa líši od širších výnosových metrík, pretože sa zameriava výlučne na úrokový záväzok dlžníka, nie na incentívy alebo odmeny.
V protokoloch ako Aave a Compound je Borrow APR kľúčovým parametrom, ktorý určuje základný náklad na požičiavanie pre každé podporované aktívum. Zvyčajne sa zobrazuje pre každé aktívum zvlášť a môže sa výrazne líšiť medzi jednotlivými trhmi v rámci toho istého DeFi ekosystému. Hoci niektoré rozhrania môžu zobrazovať aj APY alebo dodatočné výnosy z odmien, Borrow APR izoluje čistú zložku úrokovej sadzby. Vďaka tomu ide o základný pojem na pochopenie oceňovania úverov v on-chain lending pooloch.
Kontext a použitie
Borrow APR je ústredným prvkom toho, ako DeFi lending trhy alokujú kapitál medzi veriteľov a dlžníkov. Je matematicky prepojený so sadzbou, ktorú dostávajú poskytovatelia likvidity v lending poole, pričom dizajn protokolu určuje, ako sa úrok delí medzi vkladateľov a prípadné rezervné mechanizmy. Keďže je vyjadrený na ročnej báze, Borrow APR umožňuje porovnávať náklady na požičiavanie medzi rôznymi DeFi platformami a aktívami, aj keď sa úrok pripisuje blok po bloku alebo po sekundách.
V širšom DeFi prostredí Borrow APR ovplyvňuje stratégie, ktoré zahŕňajú páku (leverage), kolateralizované požičiavanie alebo yield farming postavený na lending pooloch. Vyšší Borrow APR znamená drahší dlh, čo môže ovplyvniť čisté výnosy komplexných stratégií, ktoré spájajú požičiavanie s inými on-chain aktivitami. Naopak, nižší Borrow APR môže signalizovať dostatok likvidity alebo znížený dopyt po požičiavaní daného aktíva. Ako koncepčná metrika poskytuje Borrow APR štandardizovaný spôsob, ako interpretovať nákladovú stranu on-chain úverových trhov.