Opredelitev
AMM curve je deterministični cenovni mehanizem, ki preslika razmerje med rezervami žetonov v poolu avtomatiziranega tržnega ustvarjalca in implicitnim menjalnim tečajem med temi žetoni. Izražena je kot matematična funkcija ali invariant, ki mora ostati izpolnjen pred in po vsaki transakciji. Z uveljavljanjem te funkcije AMM curve določa, kako se cene posodabljajo, ko se likvidnost dodaja, odstranjuje ali ko se proti njej trguje.
Različne zasnove AMM uporabljajo različne krivulje, da ciljajo na specifična tržna vedenja, kot so constant product, constant sum ali hibridne formulacije. Oblika AMM curve neposredno določa, kako občutljive so cene na velikost posla, kako je likvidnost razporejena po cenovnih razponih in kako se slippage kaže za trgovce, ki interagirajo s poolom.
Kontekst in uporaba
Pri AMM krivulja deluje kot osrednji mehanizem, ki nadomešča tradicionalne order book sisteme tako, da algoritmično kotira cene iz on-chain likvidnosti. Parametri in funkcijska oblika krivulje kodirajo tveganost poola, kapitalsko učinkovitost in odzivnost na neravnovesja med rezervami žetonov. Ker je v celoti določena in pregledna, AMM curve udeležencem on-chain omogoča, da vnaprej ocenijo, kako se bodo cene premaknile pri katerikoli hipotetični velikosti posla.
V decentraliziranih financah se AMM curve uporabljajo za formalizacijo oblikovanja cen pri spot zamenjavah, parih stabilnih sredstev in bolj specializiranih konfiguracijah likvidnosti. Načrtovalci protokolov izberejo ali prilagodijo AMM curve tako, da se ujema z namenom uporabe, na primer za minimiziranje odstopanja cene pri koreliranih sredstvih ali za podporo širokim cenovnim razponom pri volatilnih parih. Kot mehanizem je AMM curve osrednjega pomena za to, kako trgi, ki temeljijo na AMM, odkrivajo cene in upravljajo on-chain likvidnost.