Opredelitev
Bonding curve je formalno cenovno pravilo, ki določa, kako se cena žetona spreminja, ko se njegova krožeča ponudba povečuje ali zmanjšuje. Običajno je izražena kot matematična funkcija, vgrajena v smart contract, kar zagotavlja, da je vsak nakup ali prodaja izvedena po ceni, ki je določena izključno z aktualno ponudbo žetona. Ker je določanje cene deterministično in programsko, lahko udeleženci sklepajo, kako se bo cena žetona razvijala, ko se ponudba premika vzdolž krivulje.
V DeFi se bonding curves pogosto uporabljajo za avtomatizacijo izdaje žetonov, odkupa in delnega zagotavljanja likvidnosti brez uporabe tradicionalnih knjig naročil. Krivulja je lahko zasnovana kot konveksna, konkavna ali kosovno definirana, kar oblikuje, kako agresivno se cena odziva na spremembe v ponudbi in vpliva na porazdelitev žetonov ter dinamiko oblikovanja kapitala.
Kontekst in uporaba
Bonding curves se pogosto pojavljajo v zasnovah tokenomics pri Token Launch, kjer se zgodnji in poznejši udeleženci soočajo z različnimi cenami glede na obliko krivulje. Podlaga funkcije določa, koliko kapitala mora vstopiti v sistem, da se mintajo novi žetoni, in koliko vrednosti je mogoče izplačati, ko so žetoni burned, kar neposredno vpliva na zaznano pravičnost in vzdržnost modela.
Ko so integrirane z Liquidity Pool ali drugimi avtomatiziranimi mehanizmi, bonding curves vplivajo na Price Impact, saj določajo, kako občutljiva je cena žetona na mejne posle ali spremembe v ponudbi. V širšem kontekstu DeFi služijo kot temeljni koncept za eksperimente s kontinuirano prodajo žetonov, protokolom v lasti likvidnosti in alternativnimi arhitekturami market-makinga, ki temeljijo na preglednih, on-chain cenovnih pravilih.