Definicija
Basis trade je trgovački koncept koji se fokusira na cenovni diferencijal, ili „basis“, između sredstva na spot tržištu i njegovih odgovarajućih futures ili perpetual futures ugovora. Basis odražava koliko se cene derivata udaljavaju od trenutne tržišne cene osnovnog sredstva, često zbog faktora kao što su dinamika funding rate-a, potražnja za leverage-om i tržišna očekivanja. Na kripto tržištima, basis trade se obično konstruiše kao tržišno neutralna strategija, sa ciljem da se izoluje ovaj cenovni diferencijal, a ne pravac kretanja cene samog sredstva.
Pošto je basis pod uticajem pozicioniranja u derivatima, open interest-a i troška držanja izloženosti putem futures ili perpetual futures ugovora, on se može kretati nezavisno od spot cene osnovnog sredstva. Basis trade se konceptualno zasniva na zauzimanju suprotstavljenih pozicija na spot i tržištima derivata kako bi se uhvatio ovaj spread. Suština ove trgovine je monetizacija konvergencije ili upornosti basis-a, uz istovremeno minimizovanje osetljivosti na direktne promene cene osnovnog sredstva.
Kontekst i upotreba
Na tržištima kripto derivata, basis trade je usko povezan sa strukturom formiranja cena futures i perpetual futures ugovora u odnosu na spot tržište. Kada se derivati trguju uz premiju ili diskont u odnosu na spot, basis kvantifikuje to odstupanje i postaje meta za specijalizovane trejdere. Prisustvo značajnog open interest-a na tržištima derivata može pojačati ili održavati ove cenovne razlike, oblikujući atraktivnost i profil rizika strategija zasnovanih na basis-u.
Mehanizmi funding rate-a u perpetual futures ugovorima ključni su pokretač basis-a tokom vremena, jer utiču na trošak ili korist držanja long ili short pozicija u tim ugovorima. Kao koncept, basis trade ne propisuje konkretnu implementaciju, već opisuje čitavu grupu tržišno neutralnih pristupa usmerenih na sistematsko iskorišćavanje cenovnih razlika između spot i derivatnih tržišta. Najrelevantniji je u tržištima gde likvidnost derivata, upotreba leverage-a i strukturne neravnoteže u ponudi i tražnji dovode do postojanih ili volatilnih odstupanja između spot i futures cena.