Tanım
Automated Market Maker ifadesinin kısaltması olan AMM, geleneksel emir defterlerini, liquidity pool temelli algoritmik fiyatlama ile değiştiren temel bir merkeziyetsiz finans (DeFi) kavramıdır. Bir AMM’de kullanıcılar, fiyatların önceden tanımlanmış matematiksel bir formülle belirlendiği, smart contract’larda tutulan havuzlanmış varlıklara karşı doğrudan işlem yapar. Bu tasarım, merkezi aracılara veya bireysel alıcı ve satıcıların eşleştirilmesine ihtiyaç duymadan, zincir üzerinde kesintisiz alım satım yapılmasını sağlar.
AMM’ler genellikle blockchain ağlarında smart contract olarak devreye alınır ve DeFi içindeki birçok DEX platformu için temel bir mekanizma görevi görür. Bir AMM’in davranışı—örneğin fiyatların işlemlere nasıl tepki verdiği ve likidite seviyelerine ne kadar duyarlı olduğu—tamamen altında yatan formül ve havuz yapılandırması tarafından belirlenir. Stabil varlıklar veya volatil pariteler için optimize edilenler gibi farklı AMM tasarımları, varlıkların ne kadar verimli takas edilebildiğini ve likiditenin nasıl dağıtıldığını tanımlar.
Bağlam ve Kullanım
DeFi ekosistemi içinde AMM’ler, izinsiz token takaslarını, likidite sağlamayı ve çeşitli getiri stratejilerini mümkün kılan birincil altyapı görevi görür. AMM kullanan protokoller genellikle daha geniş DeFi ekosistemleriyle entegre olur; burada likidite sağlayıcıları, varlıklarını AMM havuzlarına koydukları için ek ödüller dağıtan Yield Farming programlarına katılabilir. Bu bağlamda AMM’ler, bu teşvik mekanizmalarının üzerine inşa edildiği temel fiyatlama ve işlem yürütme katmanı olarak çalışır.
Curve gibi platformların kullandığı bazı uzmanlaşmış AMM’ler, belirli varlık türlerine odaklanır ve formüllerini, birbirine çok yakın korelasyona sahip token’lar için slippage’i en aza indirecek şekilde uyarlar. AMM’ler, bir DEX’in nasıl çalıştığının merkezinde yer alır; işlemlerin nasıl yürütüldüğünü ve likiditenin zincir üzerinde nasıl organize edildiğini tanımlar. DeFi geliştikçe, AMM kavramları giderek staking veya restaking çerçeveleriyle etkileşime giren yeni primitiflerle birleştirilmektedir; ancak hâlâ algoritmik, havuz tabanlı piyasa yapıcılığı fikrine dayanırlar.