Визначення
Арбітраж у крипто — це ринково-нейтральна торгова концепція, за якої учасники прагнуть отримати прибуток із цінових розбіжностей одного й того самого активу на різних майданчиках. Вона спирається на принцип, що ідентичний токен має торгуватися за майже однаковою ціною на всіх ринках із достатньою ліквідністю, а відхилення від цього відображають тимчасові неефективності. Арбітражери одночасно купують актив там, де він недооцінений, і продають там, де він переоцінений, намагаючись зафіксувати спред як прибуток. На ефективних ринках така діяльність допомагає вирівнювати ціни між платформами та зменшує стійке неправильне ціноутворення.
На ринках цифрових активів арбітраж зазвичай відбувається між централізованими біржами (CEX) і децентралізованими біржами (DEX) або між кількома CEX. Концепція передбачає, що трейдер може виконати й завершити взаємозалікові угоди достатньо швидко, щоб ціновий розрив не зник до їхнього завершення. Транзакційні витрати, slippage і затримки (latency) є критичними обмеженнями, які визначають, чи можна фактично реалізувати видимий арбітражний спред. Як концепція, арбітраж лежить в основі багатьох кількісних і маркет-мейкерських стратегій, що стабілізують ліквідність on-chain та off-chain.
Контекст і використання
Арбітраж часто розглядають у контексті підтримання цінового паритету для одного й того самого токена між ринками CEX і DEX. Коли ордербуки або пули автоматизованих маркет-мейкерів (AMM) відхиляються в ціні, арбітражери виступають вирівнювальною силою, торгуючи проти неправильно оціненої сторони, доки розбіжність не звузиться. Таким чином, арбітраж є ключовим механізмом, через який децентралізована ліквідність узгоджується з ширшими ринковими цінами.
Оскільки арбітраж залежить від захоплення невеликих цінових розривів, ця концепція тісно пов’язана зі slippage та якістю виконання угод. Високий slippage або комісії можуть знищити теоретичний прибуток, що випливає з котированого спреду, перетворивши видиму можливість на збиток. У більш просунутих обговореннях арбітраж розглядають як структурну рису мікроструктури ринку, що відображає, як інформація, ліквідність і транзакційні витрати взаємодіють між різними торговими майданчиками.