Визначення
Borrow APR — це зазначена річна відсоткова ставка (annual percentage rate), яка відображає вартість запозичення активів у протоколі кредитування децентралізованих фінансів (децентралізовані фінанси (DeFi)). Вона показує, скільки відсотків позичальник очікувано сплатить за рік від суми основного боргу, без урахування ефекту «відсоток на відсоток». У DeFi-середовищах, таких як пули кредитування, ця ставка зазвичай є змінною та коригується залежно від попиту й пропозиції на конкретний актив. Borrow APR відрізняється від ширших показників дохідності, оскільки зосереджується виключно на відсотковому зобов’язанні позичальника, а не на стимулах чи винагородах.
У протоколах на кшталт Aave та Compound Borrow APR є ключовим параметром, який визначає базову вартість запозичення для кожного підтримуваного активу. Зазвичай вона відображається окремо для кожного активу й може суттєво відрізнятися між ринками навіть у межах однієї DeFi-екосистеми. Хоча деякі інтерфейси можуть також показувати APY або додаткову дохідність від винагород, Borrow APR виділяє «чисту» відсоткову складову. Це робить її фундаментальним поняттям для розуміння ціноутворення кредиту в on-chain пулах кредитування.
Контекст і застосування
Borrow APR відіграє центральну роль у тому, як DeFi-ринок кредитування розподіляє капітал між кредиторами та позичальниками. Вона математично пов’язана зі ставкою, яку сплачують постачальникам ліквідності в пулі кредитування, а дизайн протоколу визначає, як відсотки розподіляються між депозитором і різними резервними механізмами. Оскільки ставка виражена в річному вимірі, Borrow APR дає змогу порівнювати вартість запозичень між різними DeFi-платформами та активами, навіть якщо відсотки нараховуються блок за блоком або щосекунди.
У ширшому DeFi-контексті Borrow APR впливає на стратегії, що передбачають використання плеча (leverage), забезпечені запозичення або yield farming, побудований поверх пулів кредитування. Вищий Borrow APR означає дорожчий борг, що може зменшувати чисту дохідність складних стратегій, які поєднують запозичення з іншими on-chain активностями. Навпаки, нижчий Borrow APR може свідчити про надлишок ліквідності або зниження попиту на запозичення конкретного активу. Як концептуальний показник, Borrow APR надає стандартизований спосіб інтерпретації «вартісної» сторони on-chain кредитних ринків.