DEX (decentralized exchange) — це криптобіржа, яка працює на smart contract замість серверів компанії. Ви під’єднуєте власний wallet, зберігаєте контроль над своїми private key і торгуєте безпосередньо в мережі blockchain, не вносячи кошти на біржовий рахунок. Багатьох трейдерів приваблюють DEX, тому що вони забезпечують self-custody, глобальний доступ і ширший вибір токенів, ніж більшість централізованих бірж (CEX). Водночас тут немає служби підтримки, яка «відкотить» помилку, і ви повністю відповідаєте за безпеку, gas fee та вибір правильних токенів. У цьому гіді ви дізнаєтеся, що таке DEX, як працюють різні моделі — такі як AMM та DEX з order book, — і яке місце вони займають у ширшій екосистемі DeFi. Ми також покроково розберемо перший swap і виділимо типові ризики, щоб ви могли користуватися DEX більш упевнено та безпечно.
DEX коротко
Резюме
- DEX — це non-custodial біржа, де ви торгуєте безпосередньо зі свого wallet через smart contract.
- Зазвичай вам не потрібен KYC, щоб користуватися DEX, але ви сплачуєте мережеві gas fee за кожну транзакцію.
- DEX часто мають значно більше токенів, ніж великі CEX, включно з long-tail і DeFi-активами.
- Ви повністю відповідаєте за private key, налаштування транзакцій і вибір токенів; помилки важко або неможливо виправити.
- Ціни залежать від liquidity у пулах або order book, тому великі угоди можуть рухати ціну й спричиняти slippage.
- Використання невеликих тестових угод, перевірених URL і консервативних налаштувань slippage суттєво знижує типові ризики DEX.
Основи DEX: чим він відрізняється від централізованої біржі
DEX називається децентралізованою (decentralized) біржею, тому що для зіставлення та виконання угод він використовує smart contract у мережі blockchain, а не внутрішні системи компанії. Ви під’єднуєте self-custody wallet, підтверджуєте угоду, і smart contract обмінює токени безпосередньо між адресами on-chain.
На централізованій біржі (CEX) ви створюєте акаунт, проходите KYC і вносите кошти на wallet, який контролює біржа. Торги відбуваються у внутрішньому order book біржі, і ви просто бачите оновлені баланси в акаунті, доки не виведете кошти у власний wallet.
DEX зазвичай є permissionless: якщо у вас є сумісний wallet і ви сплачуєте gas fee, ви можете торгувати без чиєїсь згоди. Вони також прозорі, оскільки всі swap і liquidity pool видно в публічних block explorer, на відміну від непрозорих внутрішніх реєстрів більшості CEX.
- На DEX ви зберігаєте контроль над своїми коштами у власному wallet; на CEX компанія тримає їх за вас.
- Більшість DEX не вимагають акаунтів або KYC, тоді як CEX зазвичай роблять це для відповідності регуляціям.
- Угоди на DEX виконуються безпосередньо on-chain, тоді як на CEX вони внутрішні, доки ви не зробите виведення.
- CEX можуть заморозити виведення або акаунти; DEX не можуть заморозити ваш wallet, але smart contract усе ще можуть вийти з ладу або бути зламані.
- DEX покладаються на wallet і налаштування транзакцій, тоді як CEX — на паролі, 2FA та системи підтримки клієнтів.
Типи DEX і як вони працюють
Не всі децентралізовані біржі працюють однаково «під капотом». Три основні типи, з якими ви зіткнетеся, — це AMM DEX, DEX з on-chain order book та DEX-агрегатори.
Кожен дизайн має свої сильні сторони з погляду liquidity, швидкості та зручності. Розуміння базових принципів кожного типу допоможе вам обрати правильний інструмент для конкретної угоди.
Key facts
AMM DEX (Automated Market Maker)
Використовує liquidity pool, які фінансують користувачі, замість традиційних order book; ціни визначаються формулами та балансами пулів, що дозволяє миттєво виконувати swap за котируваною ставкою.
On-chain order-book DEX
Підтримує децентралізований order book on-chain, де трейдери розміщують лімітні та ринкові ордери; відчувається більш схожим на традиційну біржу, але на деяких мережах може бути повільнішим і дорожчим.
DEX aggregator
Одночасно шукає ціни на кількох DEX і джерелах liquidity, розбиваючи вашу угоду між ними, щоб автоматично спробувати отримати найкращу ціну та найнижчий slippage.
Більшість популярних DEX сьогодні використовують модель Automated Market Maker (AMM). Замість прямого зіставлення покупців і продавців вони застосовують liquidity pool, куди користувачі депонують пари токенів, наприклад ETH і USDC.
Проста цінова формула, яку часто описують як x*y=k, підтримує сталим добуток кількості двох токенів у пулі. Коли ви міняєте один токен на інший, баланси пулу змінюються, а ціна автоматично коригується, дозволяючи отримати миттєву котирування та виконати угоду без очікування іншої сторони онлайн.
- AMM DEX пропонують миттєві swap і прості інтерфейси, але великі угоди можуть суттєво рухати ціну в «мілких» пулах.
- DEX з on-chain order book підтримують лімітні ордери та просунуті стратегії, але можуть здаватися повільнішими й складнішими для новачків.
- DEX-агрегатори часто знаходять кращі ціни та нижчий slippage, але додають ще один шар smart contract і логіки маршрутизації, які потрібно враховувати.
- Деякі мережі підтримують гібридні моделі, що поєднують AMM-пули та order book, жертвуючи простотою заради більшого контролю.
Що можна робити за допомогою DEX?
DEX — один із ключових будівельних блоків DeFi, що з’єднує wallet, протоколи lending, платформи yield та інші сервіси. Коли вам потрібно перейти з одного токена в інший у self-custodial форматі, зазвичай у процесі бере участь DEX. Оскільки вони permissionless і composable, DEX працюють як відкриті хаби liquidity, до яких можуть підключатися інші застосунки. Це робить їх корисними не лише для ручних swap, а й для автоматизованих стратегій та on-chain фінансових продуктів.
Сценарії використання
- Робити swap між стейблкоїнами та основними токенами (наприклад, USDC на ETH), не відправляючи кошти на централізовану біржу.
- Отримувати доступ до long-tail або DeFi-native токенів, які ще можуть не бути лістинговані на великих CEX.
- Ребалансувати портфель, переходячи між різними активами або секторами, наприклад DeFi, іграми чи governance-токенами.
- Надавати liquidity у пули, щоб заробляти торгові комісії або yield-інцентиви, приймаючи ризик impermanent loss.
- Реалізовувати арбітражні стратегії, використовуючи різницю цін між DEX або між DEX і CEX.
- Конвертувати доходи з DeFi-протоколів у стейблкоїни чи інші активи перед виведенням на CEX або фіатний off-ramp.
- Взаємодіяти з on-chain продуктами, такими як lending, опціони чи yield-агрегатори, які «під капотом» маршрутизують угоди через DEX.
Кейс / Історія
Майя — тестувальниця ПЗ з Індії, яка вже деякий час купує крипто через централізовані біржі. Коли вона хоче обміняти частину стейблкоїнів на ETH, їй некомфортно відправляти ще більше коштів на біржу після історій про заморожені виведення.
Вона чує про DEX, які дозволяють торгувати безпосередньо з wallet, але поняття gas fee, slippage і фейкових токенів її лякають. Замість того щоб поспішати, вона вирішує підійти до цього як до тестового проєкту: читає кілька гідів, встановлює надійний wallet і акуратно записує свою seed phrase офлайн.
Майя починає з крихітної суми стейблкоїна й під’єднує свій wallet до відомого DEX, використовуючи офіційний URL. Вона двічі перевіряє contract address для ETH, встановлює помірну slippage tolerance і переглядає gas fee перед підтвердженням транзакції. За кілька хвилин вона бачить підтвердження swap у block explorer і оновлений баланс у своєму wallet.
Цей досвід показує їй, що DEX дають реальний контроль і прозорість, але вимагають уважності до деталей. Її головний висновок простий: рухатися повільно, усе перевіряти й ставитися до кожної транзакції так, ніби ніхто не зможе врятувати вас від помилки.
Покроково: як зробити свій перший swap на DEX
Цей walkthrough показує загальний процес swap на DEX, щоб ви зрозуміли кроки незалежно від обраної платформи. Він не рекомендує жоден конкретний DEX, токен чи мережу.
Завжди адаптуйте ці кроки до своєї ситуації, починайте з невеликих сум і самостійно перевіряйте кожен URL і contract address. Сприймайте це як ментальний чекліст, а не як фінансову пораду.
- Встановіть надійний self-custody wallet, який підтримує blockchain, яким ви плануєте користуватися, і тримайте його оновленим.
- Запишіть свою seed phrase на папері й зберігайте її в надійному офлайн-місці; ніколи не вводьте її на сайтах, у чатах чи скриншотах.
- Додайте в закладки офіційний URL DEX із надійного джерела й заходьте на нього лише через цю закладку, а не через рекламу чи випадкові посилання.
- Визначте, яку пару токенів ви хочете торгувати, і знайдіть офіційні contract address із надійних джерел, таких як сайти проєктів або explorer.
- Сплануйте спочатку зробити крихітний тестовий swap, щоб перевірити процес і комісії, перш ніж збільшувати розмір угод.
- Відкрийте свій wallet і переконайтеся, що ви в правильній мережі (наприклад, Ethereum mainnet або потрібний L2/sidechain).
- Перейдіть на DEX через збережений URL, натисніть «Connect Wallet» і підтвердіть підключення у своєму wallet-застосунку.
- Оберіть токен, який ви віддаєте, і токен, який хочете отримати, використовуючи перевірені contract address, якщо токен не входить до стандартного списку.
- Введіть невелику тестову суму й перегляньте котируваний курс, мінімальну суму до отримання та будь-які протокольні або routing-комісії, які показує DEX.
- Встановіть розумну slippage tolerance (часто 0,5–2% для ліквідних пар) і уникайте екстремальних значень, які відкривають шлях до front-running або невигідних цін.
- Натисніть «Swap» або «Confirm», потім перегляньте деталі транзакції у своєму wallet, особливо gas fee та мережу, перш ніж схвалити її.
- Дочекайтеся підтверджень у мережі blockchain; коли транзакція завершиться, перевірте як баланс у wallet, так і запис у block explorer, щоб упевнитися в swap.
- Якщо все виглядає коректно, можете повторити процес із трохи більшою сумою, усе ще залишаючись у межах комфортного для вас рівня ризику.
Комісії, slippage та вплив на ціну
Коли ви торгуєте на DEX, зазвичай сплачуєте два основні типи витрат: gas fee мережі blockchain і торгові або протокольні комісії DEX чи постачальникам liquidity. Gas fee залежать від завантаженості мережі та складності вашої транзакції, тому можуть сильно відрізнятися між мережами й у різний час доби.
Ціна, яку ви отримуєте, також залежить від liquidity у пулі або order book. Великі угоди в «мілких» пулах спричиняють більший вплив на ціну, тобто ви отримуєте менше, ніж середньоринкова ціна. Інтерфейси DEX часто показують це як «price impact» або «minimum received», і ці показники варто завжди переглядати перед підтвердженням swap.
- Використовуйте помірну slippage tolerance; занадто низькі значення можуть призвести до провалу транзакції, а занадто високі — зробити вас вразливими до front-running і sandwich-атак.
- Перевіряйте відображуваний price impact; якщо він високий, зменшіть розмір угоди або знайдіть пул із кращою liquidity чи маршрут через агрегатор.
- Спочатку зробіть невеликий тестовий swap, щоб побачити реальну вартість gas і переконатися, що токен коректно відображається у вашому wallet.
- Уникайте торгівлі в періоди сильної завантаженості мережі, коли gas fee різко зростають, якщо це не справді терміново.
- Якщо ваша транзакція не пройшла, уважно перегляньте повідомлення про помилку та налаштування замість того, щоб бездумно надсилати її з вищими gas або slippage.
Як розвивалися DEX
Децентралізована торгівля починалася як експеримент із перенесення функціоналу біржі безпосередньо в мережу blockchain. Ранні проєкти намагалися відтворити традиційні order book on-chain, але часто були повільними, дорогими й мали обмежену liquidity. Прорив стався з появою Automated Market Makers, які замінили order book на liquidity pool і цінові формули. Такий дизайн значно спростив надання liquidity будь-ким і дав користувачам миттєві swap, що й запустило стрімке зростання DeFi.
Ключові моменти
- З’являються перші DEX з on-chain order book, які доводять концепцію, але страждають від низької швидкості, поганого UX і браку liquidity.
- Запускаються перші AMM DEX, які вводять constant-product пули та permissionless надання liquidity.
- Період «DeFi summer» приносить вибухове зростання обсягів торгів на DEX, yield farming і нових дизайнів пулів у великих мережах smart contract.
- З’являються мультичейн DEX і bridge, які дозволяють користувачам торгувати й переміщувати активи між кількома blockchain.
- DEX-агрегатори набирають популярності, маршрутизуючи угоди через безліч пулів і мереж, щоб поліпшити ціни та виконання.
- Постають більш просунуті дизайни, такі як concentrated liquidity, гібридні моделі AMM/order book і протоколи cross-chain swap.
Ризики та безпека під час використання DEX
Основні фактори ризику
Використовуючи DEX, ви самі зберігаєте свої key і власноруч ініціюєте кожну транзакцію. Це дає вам сильний контроль, але також означає, що зазвичай немає служби підтримки чи відновлення пароля, якщо щось піде не так. Ризики походять як від технологій, так і від людських рішень. Smart contract можуть містити баги або бути зламані, а зловмисники — запускати фейкові токени чи phishing-сайти. Водночас прості помилки користувача — наприклад, відправлення коштів на неправильну адресу, вибір невірної мережі чи схвалення необмеженої витрати токенів — можуть призвести до незворотних втрат.
Primary Risk Factors
Баги або експлойти smart contract
Вразливості в smart contract DEX або пулів можуть бути використані атакувальниками для виведення коштів із пулів чи у користувачів.
Фейкові або шкідливі токени
Скамери запускають токени з назвами або тікерами, схожими на популярні проєкти, вводячи в оману користувачів, які не перевіряють contract address.
Front-running і MEV
Боти можуть бачити транзакції, що очікують підтвердження, і торгувати раніше за вас, щоб забрати прибуток, що призводить до гірших цін або провалених swap для вашої угоди.
Phishing-сайти та фейкові інтерфейси
Схожі на оригінал сайти або спливаючі вікна wallet намагаються вкрасти вашу seed phrase або змусити вас підписати шкідливі дозволи.
Неправильна мережа або адреса
Відправлення токенів у несумісну мережу або на неправильну адресу може зробити їх фактично невідновлюваними.
Impermanent loss для LP
Якщо ви надаєте liquidity, зміни цін між двома токенами можуть зменшити вашу вартість порівняно з простим холдингом, навіть якщо пул не зламано.
Найкращі практики безпеки
- Завжди перевіряйте URL DEX, contract address токенів і дозволи у wallet перед торгівлею. Починайте з невеликих тестових сум, відстежуйте транзакції в block explorer і покладайтеся на авторитетні аналітичні чи аудиторські джерела, а не на хайп або випадкові посилання.
DEX vs CEX: що краще використовувати саме вам?
Переваги та недоліки DEX
Переваги
Ви зберігаєте self-custody своїх коштів і не мусите довіряти централізованому кастодіану.
Permissionless-доступ дозволяє торгувати глобально, маючи лише wallet і gas, з урахуванням місцевих правил.
On-chain прозорість дає змогу перевіряти угоди, пули та contract токенів через block explorer.
DEX часто пропонують ширшу різноманітність токенів, включно з ранніми та DeFi-native активами.
Композиційність із іншими DeFi-протоколами відкриває можливості для просунутих стратегій і автоматизованих сценаріїв.
Недоліки
Мережеві gas fee можуть бути високими в деяких мережах, особливо в періоди пікового навантаження.
Зазвичай немає служби підтримки чи відновлення, якщо ви відправите кошти на неправильну адресу або підпишете невигідну транзакцію.
Баги smart contract, злами або шкідливі токени можуть призвести до втрат, навіть якщо ви обережні.
Регуляторний статус деяких активностей на DEX усе ще формується, що може впливати на доступ або використання в окремих регіонах.
Як безпечно почати: чекліст для нових користувачів DEX
Більшість серйозних помилок на DEX виникають через поспіх, а не через складні злами. Кілька простих звичок безпеки можуть радикально знизити ваш ризик.
Скористайтеся цим чеклістом перед тим, як почати торгувати, щоб переконатися, що ваш wallet, пристрій і процес готові. Легше одразу виробити хороші звички, ніж потім відновлюватися після помилок, яких можна було уникнути.
- Захистіть свій wallet надійним паролем пристрою або PIN-кодом і, де можливо, увімкніть біометрію чи 2FA.
- Чітко запишіть свою seed phrase на папері, зберігайте її в безпечному місці й ніколи не діліться нею та не зберігайте в хмарних нотатках.
- Подумайте про використання hardware wallet для більших сум, залишаючи щоденні кошти в меншому hot wallet.
- Перевіряйте кожен URL DEX, вводячи його вручну або використовуючи надійну закладку; ігноруйте посилання з випадкових повідомлень чи реклами.
- Розумійте типові gas fee у вибраній мережі й тримайте невеликий запас нативного токена для майбутніх транзакцій.
- Спочатку потренуйтеся з дуже малими сумами, включно з одним повним swap, щоб звикнути до approval, swap і перевірок у explorer.
- Заздалегідь продумайте аварійні дії, наприклад, як швидко перевести кошти в безпечніший wallet, якщо ви запідозрите компрометацію.
Поширені запитання про DEX
Підсумок: чи підходять вам DEX?
Може підійти для
Може не підійти для
- Людей, які покладаються на службу підтримки для виправлення помилок
- Користувачів, яким некомфортно керувати private key або seed phrase
- Тих, хто торгує сумами, які не може собі дозволити втратити
- Новачків, які ще не вивчили базову безпеку роботи з wallet
Тепер ви знаєте, що DEX — це non-custodial біржа, де угоди виконуються через smart contract безпосередньо з вашого wallet. DEX можуть запропонувати більше контролю, прозорості та різноманіття активів, ніж централізовані платформи, але також вимагають від вас самостійного керування безпекою й налаштуваннями. Якщо ви вирішите користуватися DEX, підходьте до цього поступово. Починайте з невеликих, простих swap, двічі перевіряйте токени й URL і виробляйте звички користуватися explorer і відкликати зайві дозволи. З часом ви зможете вирішити, яку частину своєї криптоактивності переносити on-chain, виходячи зі свого рівня комфорту та цілей.