تعریف
AMM، جس کا مطلب Automated Market Maker ہے، غیر مرکزیت یافتہ فنانس (DeFi) کا ایک بنیادی تصور ہے جو روایتی آرڈر بُکس کی جگہ الگورتھم پر مبنی قیمتوں کے نظام سے لیتا ہے، جو liquidity pools پر انحصار کرتا ہے۔ AMM میں صارفین براہِ راست اُن pooled اثاثوں کے خلاف ٹریڈ کرتے ہیں جو smart contracts میں رکھے گئے ہوتے ہیں، اور قیمتیں پہلے سے طے شدہ ریاضیاتی فارمولا کے تحت متعین ہوتی ہیں۔ اس ڈیزائن کی بدولت چین پر مسلسل ٹریڈنگ ممکن ہوتی ہے، بغیر اس کے کہ کسی مرکزی ثالث یا انفرادی خریدار اور فروخت کنندہ کے میچنگ پر انحصار کرنا پڑے۔
AMMs عموماً blockchain نیٹ ورکس پر smart contracts کے طور پر ڈیپلائے کیے جاتے ہیں اور DeFi کے اندر بہت سے DEX پلیٹ فارمز کے لیے ایک بنیادی میکانزم کا کردار ادا کرتے ہیں۔ کسی AMM کا رویہ—مثلاً ٹریڈز کے جواب میں قیمتیں کیسے حرکت کرتی ہیں اور liquidity کی سطح کے لحاظ سے وہ کتنا حساس ہے—مکمل طور پر اس کے بنیادی فارمولا اور pool کنفیگریشن سے متعین ہوتا ہے۔ مختلف AMM ڈیزائنز، جن میں وہ ماڈلز بھی شامل ہیں جو مستحکم (stable) اثاثوں یا زیادہ اتار چڑھاؤ (volatility) والی جوڑیوں کے لیے بہتر بنائے گئے ہوں، یہ طے کرتے ہیں کہ اثاثے کتنی مؤثر طریقے سے swap ہو سکتے ہیں اور liquidity کس طرح تقسیم ہوتی ہے۔
سیاق و سباق اور استعمال
DeFi کے اندر AMMs بنیادی انفراسٹرکچر کے طور پر کام کرتے ہیں جو permissionless ٹوکن swaps، liquidity فراہم کرنے اور مختلف yield حکمتِ عملیوں کو ممکن بناتا ہے۔ وہ پروٹوکولز جو AMMs استعمال کرتے ہیں، عموماً وسیع DeFi ایکو سسٹمز کے ساتھ انٹیگریٹ ہوتے ہیں، جہاں liquidity providers، AMM pools میں اثاثے فراہم کرنے کے بدلے Yield Farming پروگرامز میں حصہ لے سکتے ہیں جو اضافی انعامات تقسیم کرتے ہیں۔ اس تناظر میں AMMs قیمتوں کے تعین اور ٹریڈ کے نفاذ کی بنیادی لئیر کے طور پر کام کرتے ہیں، جس پر یہ incentive میکانزمز تعمیر کیے جاتے ہیں۔
کچھ خصوصی AMMs، مثلاً وہ جو Curve جیسے پلیٹ فارمز استعمال کرتے ہیں، مخصوص قسم کے اثاثوں پر توجہ دیتے ہیں اور اپنی فارمولاز کو اس طرح ڈیزائن کرتے ہیں کہ ایک دوسرے سے قریبی تعلق رکھنے والے ٹوکنز کے لیے slippage کم سے کم ہو۔ AMMs اس بات کے مرکز میں ہیں کہ ایک DEX کیسے کام کرتا ہے، یعنی ٹریڈز کیسے execute ہوتی ہیں اور چین پر liquidity کس طرح منظم کی جاتی ہے۔ جیسے جیسے DeFi ترقی کر رہا ہے، AMM کے تصورات کو بڑھتے ہوئے نئے primitives کے ساتھ ملایا جا رہا ہے، جن میں وہ ڈیزائنز بھی شامل ہیں جو staking یا Restaking فریم ورکس کے ساتھ تعامل کرتے ہیں، جبکہ اب بھی الگورتھم پر مبنی، pool-بیسڈ مارکیٹ میکنگ کے بنیادی خیال پر انحصار برقرار رکھتے ہیں۔