تعریف
Bonding curve ایک باقاعدہ قیمت طے کرنے کا اصول ہے جو یہ بیان کرتا ہے کہ جیسے جیسے کسی ٹوکن کی گردش میں موجود سپلائی بڑھتی یا گھٹتی ہے، اس کی قیمت کیسے تبدیل ہوتی ہے۔ اسے عموماً ایک ریاضیاتی فنکشن کی صورت میں smart contract کے اندر لکھا جاتا ہے، جس سے یہ یقینی بنتا ہے کہ ہر خرید و فروخت صرف موجودہ ٹوکن سپلائی کی بنیاد پر طے شدہ قیمت پر ہی انجام پائے۔ چونکہ قیمت کا تعین تعین شدہ (deterministic) اور پروگرام کے ذریعے ہوتا ہے، اس لیے شرکاء اندازہ لگا سکتے ہیں کہ جیسے جیسے سپلائی curve کے ساتھ آگے بڑھے گی، ٹوکن کی قیمت کیسے تبدیل ہوگی۔
DeFi میں bonding curves کو اکثر ٹوکن کے خودکار اجراء، ریڈیمپشن اور جزوی liquidity فراہم کرنے کے لیے استعمال کیا جاتا ہے، بغیر اس کے کہ روایتی order books پر انحصار کیا جائے۔ curve کو اس طرح ڈیزائن کیا جا سکتا ہے کہ وہ convex، concave یا piecewise ہو، جس سے یہ طے ہوتا ہے کہ سپلائی میں تبدیلی کے مقابلے میں قیمت کتنی تیزی سے ردِ عمل دیتی ہے، اور اس طرح ٹوکن کی تقسیم اور سرمائے کی تشکیل (capital formation) کی حرکیات پر اثر پڑتا ہے۔
سیاق و سباق اور استعمال
Bonding curves اکثر Token Launch کے لیے بنائے گئے tokenomics ڈیزائن میں نظر آتی ہیں، جہاں curve کی شکل کے مطابق ابتدائی اور بعد میں شامل ہونے والے شرکاء کو مختلف قیمتوں کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔ بنیادی فنکشن یہ طے کرتا ہے کہ نئے ٹوکن mint کرنے کے لیے سسٹم میں کتنا سرمایہ داخل ہونا چاہیے، اور جب ٹوکن burn کیے جائیں تو کتنی ویلیو نکالی جا سکتی ہے، جو براہِ راست ماڈل کی محسوس شدہ منصفانہ تقسیم اور پائیداری پر اثر انداز ہوتا ہے۔
جب کسی Liquidity Pool یا دوسرے خودکار mechanisms کے ساتھ ملایا جائے تو bonding curves، Price Impact کو متاثر کرتی ہیں، کیونکہ یہ طے کرتی ہیں کہ معمولی ٹریڈز یا سپلائی میں چھوٹی تبدیلیوں کے مقابلے میں ٹوکن کی قیمت کتنی حساس ہے۔ وسیع تر DeFi کے اندر، یہ مسلسل ٹوکن سیلز، protocol-owned liquidity اور متبادل market-making آرکیٹیکچرز کے تجربات کے لیے ایک بنیادی تصور کے طور پر کام کرتی ہیں، جو شفاف، آن چین قیمتوں کے اصولوں پر انحصار کرتی ہیں۔