DEX（去中心化交易所）是一种运行在智能合约（smart contract）上的加密货币交易平台，而不是运行在某家公司的服务器上。你连接自己的钱包（wallet），自己掌控私钥（private key），在区块链（blockchain）上直接交易，而无需把资金充值到交易所账户中。 很多交易者被 DEX 吸引，是因为它提供了自我托管、全球可访问性，以及通常比大多数中心化交易所（CEX）更丰富的代币种类。与此同时，也没有客服团队帮你撤销错误操作，你需要对安全、gas 费用以及代币选择等完全负责。 在本指南中，你将了解什么是 DEX，不同设计（如 AMM 和订单簿 DEX）是如何运作的，以及它们在更广泛的 DeFi 生态系统中的位置。我们还会一步步演示第一次 swap 的流程，并重点讲解常见风险，帮助你更自信、更安全地使用 DEX。
一句话看懂 DEX
DEX 基础：它与中心化交易所有何不同
之所以称为 DEX 是去中心化的，是因为它使用部署在区块链（blockchain）上的智能合约来撮合和结算交易，而不是依赖某家公司的内部系统。你连接一款自我托管钱包，确认一笔交易，然后智能合约会在链上直接在地址之间完成代币交换。
在中心化交易所（CEX）中，你需要注册账户、通过 KYC，并把资金充值到由交易所控制的钱包中。交易在交易所的内部订单簿中完成，你只是在账户里看到余额变化，直到你把资金提到自己的钱包为止。
DEX 通常是无许可（permissionless）的：只要你有兼容的钱包并愿意支付 gas 费用，就可以无需任何人批准进行交易。它们也非常透明，因为所有 swap 和流动性池都可以在公共区块浏览器上查看，而大多数 CEX 的内部账本则是不透明的。
DEX 的类型及其工作原理
并不是所有去中心化交易所的底层运作方式都相同。你最常见到的三种类型是：AMM DEX、链上订单簿 DEX，以及DEX 聚合器。
每种设计在流动性、速度和用户体验方面各有优势。理解这些基本类型，有助于你在具体交易场景中选择合适的工具。
Key facts
AMM DEX (Automated Market Maker)
使用由用户出资的流动性池，而不是传统订单簿；价格由公式和池子余额决定，从而可以按报价即时完成 swap。
On-chain order-book DEX
在链上维护一个去中心化订单簿，交易者可以挂限价单和市价单；体验更接近传统交易所，但在某些链上可能更慢、成本更高。
DEX aggregator
同时在多个 DEX 和流动性来源中搜索，自动拆分你的交易，以尽量获得更优价格和更低 slippage。
目前大多数主流 DEX 都采用自动做市商（Automated Market Maker，AMM）模型。它不是直接撮合买卖双方，而是通过流动性池来运作，用户向池中存入一对代币，例如 ETH 和 USDC。
一个简单的定价公式（通常写作 x*y=k）会保持池中两种代币数量的乘积恒定。当你用一种代币换另一种代币时，池子余额发生变化，价格会自动调整，让你可以即时获得报价并完成交易，而无需等待另一位交易者在线。
你可以用 DEX 做什么？
DEX 是 DeFi 的核心基础设施之一，把钱包、借贷协议、收益平台等连接在一起。只要你需要在自我托管的前提下，把一种代币换成另一种，通常都会用到 DEX。 由于它们是无许可且可组合的，DEX 就像开放的流动性枢纽，其他应用可以直接接入。这让它们不仅适用于手动 swap，也适用于自动化策略和链上金融产品。
使用场景
案例 / 故事
Maya 是一名在印度工作的软件测试工程师，她已经在中心化交易所买币一段时间了。当她想把部分稳定币换成 ETH 时，听到一些关于提现被冻结的故事后，她对再往交易所充更多钱有些犹豫。
她听说过可以直接从钱包里交易的DEX，但 gas 费用、slippage 和假代币这些概念让她有些害怕。她没有急于行动，而是决定把这当成一个测试项目：先阅读几篇指南，安装一款口碑良好的钱包，并把自己的 seed phrase 仔细抄在纸上、离线保存。
Maya 先用一小笔稳定币开始，使用官方网址把钱包连接到一个知名 DEX。她反复核对 ETH 的合约地址，设置了一个适中的slippage 容忍度，并在确认交易前检查 gas 费用。几分钟后，她在区块浏览器上看到交易已确认，钱包余额也随之更新。
这次体验让她明白，DEX 确实提供了真正的掌控力和透明度，但也要求你格外注意细节。她得到的核心经验很简单：慢慢来、反复核实，把每一笔交易都当成“没人能帮你善后”的操作来对待。
分步指南：完成你的第一次 DEX Swap
下面的演示展示了一个通用的 DEX swap 流程，帮助你理解关键步骤，而不论你最终选择哪个平台。它并不推荐任何特定的 DEX、代币或区块链。
务必根据自己的实际情况调整这些步骤，从小额开始，并亲自核实每一个网址和合约地址。把这当作一份心智清单，而不是投资建议。
- 安装一款口碑良好的自我托管钱包，并确保它支持你计划使用的区块链，同时保持及时更新。
- 把你的seed phrase清晰地写在纸上，安全地离线保存；永远不要把它输入网站、聊天工具或截图中。
- 在尝试 swap 之前，先往钱包里充值少量原生代币（例如 ETH、MATIC 或 BNB），用于支付 gas 费用。
- 从可信来源获取官方 DEX 网址并加入书签，只通过这个书签访问，而不是通过广告或随机链接。
- 决定你要交易的代币对，并从可靠来源（如项目官网或区块浏览器）找到官方合约地址。
- 先计划做一次极小金额的测试交易，以便在放大金额前确认流程和实际费用。
- 打开你的钱包，确认当前处在正确的网络上（例如 Ethereum 主网，或你打算使用的特定 L2/侧链）。
- 通过书签打开 DEX，点击“Connect Wallet（连接钱包）”，并在钱包应用中批准连接请求。
- 选择你要卖出的代币和你想收到的代币，如果代币不在默认列表中，则使用已验证的合约地址添加。
- 输入一个小额测试数量，检查报价汇率、最少可接收数量，以及 DEX 显示的任何协议或路由费用。
- 设置一个合理的slippage 容忍度（对流动性较好的交易对通常为 0.5–2%），避免使用过高的数值，以免暴露在抢跑或极差成交价的风险中。
- 点击“Swap”或“Confirm”，然后在钱包中再次核对交易详情，尤其是 gas 费用和网络，再最终批准。
- 等待区块链确认；交易完成后，检查你的钱包余额，并在区块浏览器上核实这笔 swap。
- 如果一切正常，你可以考虑用稍大金额重复这一流程，但仍应控制在自己能接受的风险范围内。
费用、Slippage 与价格影响
在 DEX 上交易时，你通常要承担两类主要成本：支付给区块链的gas 费用，以及支付给 DEX 或流动性提供者的交易/协议费用。gas 费用取决于网络拥堵程度和交易复杂度，因此在不同链、不同时间段差异很大。
你拿到的价格也取决于资金池或订单簿中的流动性。在流动性较浅的池子中进行大额交易，会产生更大的价格影响（price impact），意味着你拿到的价格会低于中间价。DEX 界面通常会以“price impact”或“minimum received（最少接收数量）”的形式展示这一点，在确认 swap 前一定要仔细查看。
- 使用适中的 slippage 容忍度；设置得太低可能导致交易失败，设置得太高则容易被抢跑或遭遇“夹心攻击（sandwich attack）”。
- 检查界面显示的price impact；如果数值很高，考虑减少交易规模，或寻找流动性更好的池子或聚合器路径。
- 先做一笔小额测试交易，看看真实的 gas 成本，并确认该代币在你的钱包中表现正常。
- 避免在网络极度拥堵、gas 费用飙升的时间段交易，除非确实非常紧急。
- 如果交易失败，先查看错误信息和参数设置，而不是盲目地只提高 gas 或 slippage 再次提交。
DEX 的发展历程
去中心化交易最初是一种尝试，把交易所功能直接搬到区块链（blockchain）上。早期项目尝试在链上重建传统订单簿，但往往速度慢、成本高、流动性有限。 真正的突破来自自动做市商（Automated Market Maker），它用流动性池和定价公式取代了订单簿。这种设计让任何人都更容易提供流动性，用户也能获得即时 swap，从而引爆了 DeFi 的快速增长。
关键节点
使用 DEX 时的风险与安全
主要风险因素
使用 DEX 意味着你自己保管密钥，并亲自发起每一笔交易。这给了你很强的掌控力，但也意味着一旦出问题，通常没有客服团队或“找回密码”功能可以依靠。 风险既来自技术，也来自人的决策。智能合约可能存在漏洞或被攻击，恶意行为者也可能部署假代币或钓鱼网站。同时，一些简单的人为错误——比如把资金打到错误地址、选错网络，或批准了无限额度的代币授权——都可能造成永久性损失。
Primary Risk Factors
Smart contract bugs or exploits
DEX 或资金池合约中的漏洞可能被攻击者利用，从池子或用户那里抽走资金。
Fake or malicious tokens
骗子会部署名称或代号与热门项目相似的代币，诱骗没有核对合约地址的用户。
Front-running and MEV
机器人可以看到你的待确认交易，然后抢先一步下单获利，导致你拿到更差的价格，甚至 swap 失败。
Phishing sites and fake UIs
仿冒网站或伪造的钱包弹窗试图窃取你的 seed phrase，或诱导你签署恶意授权。
Wrong network or address
把代币发送到不兼容的链或错误地址，往往会导致这些资产几乎无法找回。
Impermanent loss for LPs
如果你提供流动性，两种代币之间的价格变化，可能让你的总价值低于单纯持有它们的情况，即便资金池本身没有被攻击。
安全最佳实践
- 在交易前务必核实 DEX 网址、代币合约地址和钱包授权。先用小额测试，使用区块浏览器监控交易，并尽量依赖可信的分析或审计来源，而不是跟风或随机链接。
DEX vs CEX：你该用哪一个？
DEX 的优势与劣势
优点
安全起步：新手使用 DEX 的检查清单
大多数严重的 DEX 事故源于仓促决策，而不是高深的黑客攻击。养成少数几个简单的安全习惯，就能显著降低风险。
在开始交易前，使用这份清单来确认你的钱包、设备和操作流程已经准备就绪。与其事后弥补本可避免的损失，不如一开始就养成好习惯。
- 为你的设备设置强密码或 PIN，并在可用时启用生物识别或双重验证（2FA）。
- 把seed phrase清楚地写在纸上，存放在安全地点，绝不分享，也不要存到云笔记中。
- 考虑为大额资金使用硬件钱包，把日常使用资金放在金额较小的热钱包中。
- 通过手动输入或可信书签来验证每一个 DEX 网址；忽略来源不明的消息或广告中的链接。
- 了解你所选区块链上典型的gas 费用水平，并预留少量原生代币作为后续交易的缓冲。
- 先用极小金额进行练习，包括完整完成一次 swap，以熟悉授权、swap 和区块浏览器查询流程。
- 定期检查钱包中的代币授权记录，并使用可信工具撤销不再需要的权限。
- 提前规划应急步骤，例如一旦怀疑钱包被攻破，如何快速把资金转移到更安全的钱包。
DEX 常见问答
最后总结：DEX 适合你吗？
可能不太适合以下人群
- 严重依赖客服来帮忙纠错的人
- 对自己管理私钥或 seed phrase 感到不安的用户
- 使用的是自己无法承受损失的资金进行交易的人
- 尚未掌握基本钱包安全知识的初学者
现在你已经知道，DEX 是一种通过智能合约、直接从你的钱包发起交易的非托管交易所。与中心化平台相比，DEX 可以提供更强的掌控力、更高的透明度和更丰富的资产选择，但也要求你自己负责安全和参数设置。 如果你决定使用 DEX，请循序渐进。从小额、简单的 swap 开始，反复核对代币和网址，并养成使用区块浏览器和定期撤销授权的习惯。随着时间推移，你可以根据自己的舒适度和目标，决定将多少加密活动迁移到链上。