Automated market maker (AMM) là một dạng sàn giao dịch phi tập trung (decentralized exchange) nơi bạn giao dịch với một pool token, chứ không giao dịch trực tiếp với một người khác. Thay vì khớp lệnh mua và bán, một smart contract sử dụng công thức định giá để báo cho bạn một mức giá dựa trên lượng mỗi loại token đang có trong pool. Trên sàn giao dịch truyền thống, bạn cần đủ người mua và người bán đang hoạt động cho từng cặp giao dịch, và một bên vận hành tập trung sẽ giữ tiền của bạn. Với AMM, bất kỳ ai cũng có thể cung cấp liquidity cho một pool, giao dịch diễn ra 24/7 on-chain, và bạn luôn giữ quyền kiểm soát wallet của mình. Điều này khiến AMM trở thành xương sống của giao dịch DeFi, đặc biệt với các token mới hoặc ít phổ biến. Trong hướng dẫn này, bạn sẽ học cách AMM thay thế order book, cách công thức nổi tiếng x*y=k hoạt động, và điều gì thực sự xảy ra trong một giao dịch swap. Bạn cũng sẽ thấy cách cung cấp liquidity, kiếm phí, và hiểu các rủi ro quan trọng như impermanent loss, để có thể quyết định liệu AMM có phù hợp với chiến lược của bạn hay không.
AMM trong một vài ý
Tóm tắt
- AMM là một sàn giao dịch dựa trên smart contract, nơi bạn giao dịch với một liquidity pool thay vì khớp lệnh với một trader khác.
- Giá được thiết lập bởi một công thức toán học phản ứng với số dư trong pool, chứ không phải bởi order book tập trung hay market maker truyền thống.
- Bất kỳ ai cũng có thể trở thành liquidity provider bằng cách nạp token vào pool và nhận một phần phí giao dịch.
- AMM cho phép truy cập không cần xin phép (permissionless) tới rất nhiều token, bao gồm cả tài sản nhỏ hoặc mới mà có thể chưa được niêm yết trên sàn tập trung.
- Đổi lại là những rủi ro mới: impermanent loss, lỗi smart contract, MEV và slippage cao trong các pool nông.
- Với đa số người mới, AMM nên được dùng trước hết cho các giao dịch swap đơn giản, và chỉ cung cấp liquidity sau khi đã nghiên cứu kỹ.
Cơ bản về AMM: Từ Order Book đến Liquidity Pool
Trên sàn giao dịch truyền thống, giao dịch diễn ra thông qua order book. Người mua đặt lệnh bid, người bán đặt lệnh ask, và hệ thống khớp lệnh của sàn sẽ ghép chúng lại. Nếu không ai muốn giao dịch cặp của bạn ở mức giá bạn đặt, lệnh của bạn sẽ nằm chờ.
AMM loại bỏ trò “chờ đợi” này bằng cách thay order book bằng một liquidity pool. Một pool nắm giữ hai (hoặc nhiều hơn) loại token, và smart contract luôn sẵn sàng báo giá cho bạn dựa trên lượng từng token mà nó đang giữ. Bạn giao dịch trực tiếp với pool, chứ không phải với một đối tác cụ thể.
Những người nạp token vào các pool này được gọi là liquidity provider (LP). Đổi lại cho việc khóa tài sản, LP nhận một phần phí giao dịch được tạo ra từ các giao dịch swap trong pool đó. Ý tưởng cốt lõi là một công thức định giá bên trong contract sẽ tự động điều chỉnh giá khi giao dịch làm thay đổi số dư trong pool, giúp pool luôn sử dụng được mà không cần market maker là con người.
- Liquidity pool là một smart contract nắm giữ hai hoặc nhiều token và cho phép bất kỳ ai giao dịch với chúng.
- Khi bạn thêm vốn vào pool, bạn nhận được LP token đại diện cho phần sở hữu của bạn trong tài sản và phí của pool.
- Mỗi giao dịch phải trả một phí giao dịch nhỏ, được phân bổ theo tỷ lệ cho tất cả LP trong pool.
- AMM sử dụng một công thức giá (như x*y=k) để cập nhật giá khi số dư token thay đổi.
- Slippage là chênh lệch giữa giá kỳ vọng và giá thực tế khi khớp lệnh, và sẽ tăng lên với các giao dịch lớn hoặc liquidity thấp.
AMM vận hành như thế nào ở phía sau?
Thiết kế AMM phổ biến nhất, được dùng bởi các protocol như Uniswap v2, được gọi là constant‑product market maker. Nó giữ tích của hai số dư token trong pool bằng một hằng số, thường được viết là x*y=k.
Nếu x là lượng token A và y là lượng token B, bất kỳ giao dịch nào làm tăng x đều phải làm giảm y để tích vẫn giữ nguyên. Đường cong này tự nhiên khiến giá di chuyển bất lợi dần cho trader khi họ mua nhiều hơn một token, từ đó giới hạn lượng có thể mua trước khi giá trở nên rất bất lợi. Bạn không cần tự giải toán, nhưng hiểu rằng giá xuất phát từ công thức này sẽ giúp bạn giải thích slippage và hành vi của pool.
Slippage là chênh lệch giữa giá bạn thấy khi bắt đầu swap và giá thực tế bạn nhận được khi giao dịch được đưa vào block. Trong AMM, slippage xảy ra vì chính giao dịch của bạn làm dịch chuyển giá dọc theo đường cong constant‑product.
Nếu một pool nông (tổng liquidity nhỏ), ngay cả một giao dịch vừa phải cũng có thể làm thay đổi đáng kể số dư token, đẩy giá bất lợi cho bạn. Trong các pool sâu hơn, cùng một giao dịch chỉ khiến giá di chuyển nhẹ và do đó slippage thấp hơn. Đây là lý do các aggregator và người dùng nâng cao rất chú ý đến độ sâu pool và đặt mức slippage tối đa trước khi xác nhận giao dịch.
Các loại AMM và thiết kế pool
Không phải tất cả AMM đều dùng cùng một công thức hay phục vụ cùng một mục đích. Các thiết kế đời đầu tập trung vào các cặp token biến động đơn giản, nhưng các mô hình mới tối ưu cho stablecoin, hiệu quả vốn hoặc tài sản phức tạp.
Một số AMM làm mượt biến động giá cho các tài sản đáng lẽ phải giữ giá gần nhau, như stablecoin. Những AMM khác cho phép LP tập trung vốn vào các vùng giá cụ thể để kiếm nhiều phí hơn với ít vốn hơn. Hiểu các loại AMM chính sẽ giúp bạn chọn pool phù hợp với khẩu vị rủi ro và kỳ vọng của mình.
Key facts
Constant-product AMM
Sử dụng công thức x*y=k, phù hợp với các cặp token biến động mạnh; ví dụ: các pool kiểu Uniswap v2 trên nhiều chain.
Stable-swap / Curve-like
Kết hợp nhiều đường cong để giữ giá rất gần tỷ lệ 1:1 cho các tài sản tương quan như stablecoin; ví dụ: Curve Finance, các pool stableswap trên nhiều DEX.
Concentrated liquidity
LP chọn các vùng giá cụ thể để cung cấp liquidity, cải thiện <strong>hiệu quả vốn (capital efficiency)</strong> nhưng đòi hỏi quản lý chủ động; ví dụ: Uniswap v3, PancakeSwap v3.
Hybrid / custom designs
Kết hợp các tính năng như phí động, nhiều đường cong hoặc oracle để xử lý các tài sản đặc biệt như LSD hoặc token phái sinh; ví dụ gồm Balancer, Maverick và các dự án khác.
- Thiết kế stable‑swap thường mang lại slippage thấp cho stablecoin nhưng không phù hợp với token biến động mạnh.
- Concentrated liquidity có thể tăng mạnh hiệu quả vốn (capital efficiency), nhưng LP có thể cần cân chỉnh lại vị thế khi giá di chuyển.
- Các công thức AMM phức tạp hơn có thể giảm một số rủi ro nhưng thường làm tăng độ phức tạp chiến lược và yêu cầu LP theo dõi sát sao hơn.
AMM xuất phát từ đâu?
Trước AMM, các sàn giao dịch phi tập trung đời đầu gặp nhiều khó khăn vì cố gắng sao chép trực tiếp mô hình order book lên on-chain. Thanh khoản thấp, thời gian tạo block chậm và phí gas cao khiến việc khớp lệnh hiệu quả trở nên khó khăn, đặc biệt với các token nhỏ. Các nhà nghiên cứu và builder bắt đầu khám phá automated market making như một cách để đảm bảo liquidity on-chain mà không cần market maker chuyên nghiệp. Khi các dự án như Uniswap ra mắt, chúng cho thấy một công thức constant‑product đơn giản có thể hỗ trợ nhiều cặp với chi phí thấp. Điều này mở khóa hệ sinh thái DeFi hiện đại, nơi bất kỳ ai cũng có thể niêm yết token bằng cách tạo pool, và người dùng có thể giao dịch 24/7.
Các mốc chính
- 2016–2017: Nghiên cứu và thảo luận ban đầu về automated market makers và bonding curve trong cộng đồng crypto và giới học thuật.
- 2017–2018: Những thử nghiệm AMM on-chain đầu tiên như Bancor cho thấy liquidity dựa trên công thức có thể hoạt động nhưng gặp thách thức về UX và chi phí.
- 2018: Uniswap v1 ra mắt trên Ethereum với thiết kế constant‑product đơn giản và cơ chế tạo pool không cần xin phép.
- 2020: “DeFi Summer” chứng kiến sự bùng nổ về khối lượng giao dịch AMM, liquidity mining và yield farming trên nhiều protocol.
- 2021–2023: Thế hệ mới như Uniswap v3, Curve v2 và các AMM lai (hybrid) giới thiệu concentrated liquidity, phí động và các pool chuyên biệt.
- 2024 trở đi: AMM mở rộng sang các L2 và nhiều chain, tích hợp với aggregator và trở thành hạ tầng cốt lõi cho các ứng dụng DeFi.
Bạn có thể làm gì với AMM?
AMM không chỉ là nơi để swap token; chúng là lớp hạ tầng mà nhiều ứng dụng DeFi âm thầm dựa vào. Bất cứ khi nào bạn dùng DeFi wallet, aggregator hoặc sản phẩm yield, thường sẽ có một AMM pool ở phía sau. Với cá nhân, AMM cho phép swap token nhanh và tạo cơ hội yield. Với protocol, chúng cung cấp liquidity on-chain, khám phá giá và định tuyến giữa các tài sản. Hiểu các use case này sẽ giúp bạn thấy vì sao AMM được xem là khối xây dựng cốt lõi của DeFi.
Use Case
- Các giao dịch swap token hàng ngày giữa stablecoin, governance token và tài sản long‑tail trực tiếp từ self‑custodial wallet.
- Cung cấp liquidity để kiếm phí giao dịch và trong một số trường hợp là phần thưởng token bổ sung thông qua yield farming hoặc chương trình liquidity mining.
- Sử dụng giá AMM cho khám phá giá on-chain, mà các protocol khác và oracle có thể tham chiếu khi định giá token.
- Quản lý treasury của DAO và dự án, nơi đội ngũ khởi tạo hoặc quản lý liquidity pool cho token gốc của họ để cải thiện khả năng tiếp cận thị trường.
- Đóng vai trò là hub định tuyến cho DEX aggregator, vốn chia nhỏ các giao dịch lớn qua nhiều AMM để giảm slippage.
- Làm điểm cuối liquidity trong bridge cross‑chain và hệ thống tài sản phái sinh, giúp người dùng chuyển giá trị giữa các mạng.
Case Study / Câu chuyện
Ravi, một kỹ sư phần mềm 28 tuổi ở Ấn Độ, trước đây chỉ dùng sàn tập trung để mua bán crypto. Khi phát hiện một token DeFi mới chưa được niêm yết trên sàn quen thuộc, anh liên tục thấy mọi người nhắc đến một AMM DEX nơi token này được giao dịch sôi động. Vừa tò mò vừa hơi hoài nghi, anh quyết định tìm hiểu xem automated market maker thực sự là gì.
Sau khi đọc về liquidity pool và kết nối wallet, Ravi thử một giao dịch swap nhỏ trên một AMM lớn, đổi một lượng stablecoin nhỏ lấy token mới. Giao dịch hoàn tất sau vài phút, và anh thích việc mình không cần nạp tiền vào tài khoản tập trung. Được khích lệ, anh bắt đầu khám phá ý tưởng cung cấp liquidity để kiếm phí giao dịch.
Cuối cùng, Ravi thêm một lượng vừa phải cả token mới và stablecoin vào một pool biến động, và nhận LP token. Một tuần sau, giá token biến động mạnh, và anh nhận ra vị thế trong pool của mình có giá trị thấp hơn so với việc chỉ đơn giản nắm giữ cả hai tài sản, dù đã có phí. Đây là trải nghiệm thực tế đầu tiên của anh với impermanent loss. Anh rút phần lớn liquidity, giữ lại một vị thế nhỏ để thử nghiệm, và kết luận rằng AMM là công cụ mạnh mẽ, nhưng cung cấp liquidity đòi hỏi quản lý rủi ro chủ động, không phải chiến lược “mua rồi quên”.
Cách tương tác với AMM: Swap và Liquidity
Hầu hết người dùng tương tác với AMM theo hai cách chính: thực hiện các giao dịch swap token đơn giản và, với người dùng nâng cao hơn, trở thành liquidity provider. Việc swap thường khá đơn giản và tương tự nhau trên các giao diện DEX khác nhau.
Tuy nhiên, cung cấp liquidity lại thêm nhiều lớp rủi ro và quyết định, như chọn cặp, hiểu mức phí và theo dõi giá. Các bước dưới đây mang tính khái niệm và sẽ trông hơi khác nhau trên từng protocol, nhưng quy trình cốt lõi khá giống nhau giữa các AMM.
- Kết nối self‑custodial wallet của bạn (như MetaMask hoặc ví trên điện thoại) với website hoặc app của AMM và chọn đúng mạng.
- Chọn token bạn muốn trả và token bạn muốn nhận, sau đó nhập số lượng muốn swap.
- Xem lại giá được báo, lượng ước tính nhận được, phí và slippage tolerance; chỉ điều chỉnh slippage nếu bạn hiểu rõ đánh đổi.
- Xác nhận swap trong giao diện và sau đó trong wallet, đảm bảo bạn chấp nhận mức phí gas hiển thị.
- Sau khi giao dịch được xác nhận on-chain, kiểm tra token nhận được trong wallet và, nếu cần, thêm địa chỉ contract của token để hiển thị số dư.
- Chọn một AMM và một pool cụ thể, kiểm tra cặp token, mức phí, tổng liquidity và khối lượng lịch sử.
- Chuẩn bị cả hai token theo tỷ lệ xấp xỉ mà pool yêu cầu (với pool 50/50, là giá trị tương đương của mỗi tài sản theo giá hiện tại).
- Dùng chức năng “Add liquidity” hoặc tương tự để nạp token; contract sẽ mint LP token đại diện cho phần sở hữu của bạn trong pool.
- Theo dõi vị thế của bạn theo thời gian, quan sát thu nhập phí, biến động giá và khả năng impermanent loss bằng giao diện AMM hoặc công cụ phân tích.
- Khi muốn thoát, dùng chức năng “Remove liquidity” để đốt LP token và rút phần tài sản cơ sở của bạn về wallet.
Pro Tip:Luôn thử AMM, chain hoặc pool mới với số tiền nhỏ trước, và tính cả phí gas để chúng không ăn hết phần lợi nhuận kỳ vọng của bạn.
Phí, phần thưởng và Impermanent Loss
Khi bạn cung cấp liquidity cho một AMM, về bản chất bạn đang cho pool “vay” token để người khác giao dịch với chúng. Đổi lại, bạn nhận một phần phí giao dịch mỗi khi có người swap qua pool đó.
Một số protocol hoặc dự án bổ sung thêm incentive, như token thưởng, để thu hút thêm liquidity. Tuy nhiên, vị thế của bạn sẽ chịu tác động từ biến động giá giữa các tài sản trong pool. Nếu giá biến động mạnh, việc pool liên tục cân bằng lại có thể khiến bạn nắm giữ ít hơn tài sản tăng giá so với việc chỉ giữ cả hai token, tạo ra cái gọi là impermanent loss khi so với chiến lược mua‑và‑giữ đơn giản.
- Mỗi giao dịch phải trả một mức phí cố định hoặc theo bậc (ví dụ 0,05%–0,3%), được tự động cộng vào pool và chia cho LP theo tỷ lệ phần sở hữu.
- Các pool có khối lượng lớn có thể tạo ra thu nhập phí đáng kể ngay cả với mức phí thấp, trong khi pool khối lượng thấp có thể không đủ bù rủi ro và phí gas.
- Một số protocol hoặc dự án cung cấp phần thưởng liquidity mining, trả thêm token cho LP khi staking hoặc khóa LP token.
- Lợi nhuận ròng của bạn phụ thuộc vào phí kiếm được, phần thưởng bổ sung, phí gas và mức impermanent loss so với việc chỉ nắm giữ tài sản cơ sở.
Impermanent loss xảy ra vì AMM liên tục cân bằng lại token của bạn khi giá di chuyển. Nếu giá một token tăng so với token còn lại, pool sẽ bán bớt token tăng giá và mua thêm token yếu hơn, khiến bạn nắm giữ nhiều tài sản kém hiệu quả hơn và ít tài sản thắng hơn.
“Loss” được gọi là impermanent vì về lý thuyết, nếu giá quay về tỷ lệ ban đầu, hiệu ứng này biến mất và bạn chỉ còn lại phần phí kiếm được. Trên thực tế, các biến động lớn và một chiều có thể khiến impermanent loss trở nên đáng kể, đặc biệt với các cặp biến động. Pool stablecoin hoặc các tài sản tương quan chặt chẽ thường có impermanent loss thấp hơn nhiều, vì giá của chúng được kỳ vọng ở gần nhau, khiến chúng trở thành điểm khởi đầu phổ biến cho LP thận trọng.
Rủi ro và yếu tố bảo mật của AMM
Các yếu tố rủi ro chính
AMM giảm bớt một số rủi ro so với sàn tập trung vì bạn giữ self‑custody tài sản và tương tác trực tiếp với smart contract. Không có bên vận hành tập trung có thể đóng băng rút tiền hoặc quản lý sai tài sản người dùng. Tuy nhiên, AMM lại giới thiệu một tập rủi ro khác. Smart contract có thể có lỗi, pool có thể bị thao túng, và việc cung cấp liquidity khiến bạn đối mặt với impermanent loss và biến động thị trường. Hiểu các rủi ro này và cách giảm thiểu chúng là điều thiết yếu trước khi bạn bỏ vào số vốn đáng kể.
Primary Risk Factors
Impermanent loss
Khoản lỗ so với việc nắm giữ khi việc cân bằng lại của pool khiến bạn có nhiều token kém hiệu quả hơn và ít token tăng giá hơn, đặc biệt trong các cặp biến động.
Smart contract bugs
Lỗ hổng trong AMM hoặc contract token có thể bị khai thác, dẫn đến pool bị rút cạn; audit giúp giảm rủi ro nhưng không đảm bảo an toàn tuyệt đối.
Oracle or price manipulation
Các thị trường mỏng hoặc dễ thao túng có thể cho phép kẻ tấn công đẩy giá tạm thời, ảnh hưởng đến AMM dựa vào tín hiệu giá bên ngoài hoặc nội bộ.
Low-liquidity slippage
Các pool nhỏ hoặc mới có thể có rất ít liquidity, gây <strong>slippage</strong> lớn và giá khớp lệnh kém ngay cả với giao dịch vừa phải.
Rug pulls and malicious tokens
Người tạo pool hoặc phát hành token có thể rút liquidity hoặc dùng code cài cắm, khiến người mua mắc kẹt với token vô giá trị hoặc không thể bán.
MEV and frontrunning
Các tác nhân tinh vi có thể sắp xếp lại hoặc “sandwich” giao dịch quanh lệnh của bạn, chiếm đoạt giá trị bằng cách khiến bạn chịu chi phí cao hơn hoặc giá tệ hơn.
Thực hành bảo mật tốt
So sánh AMM và sàn dùng Order Book
Lợi ích và hạn chế của AMM
Ưu điểm
Liquidity on-chain 24/7 mà không phụ thuộc vào bên vận hành tập trung hay market maker truyền thống.
Truy cập permissionless cho bất kỳ ai có wallet tương thích, bất kể vị trí địa lý hay trạng thái tài khoản.
Hỗ trợ token long‑tail và token mới ra mắt mà có thể sẽ không bao giờ được niêm yết trên sàn tập trung.
Khả năng kết hợp (composability) với các protocol DeFi khác, cho phép chiến lược nâng cao như lending, yield farming và routing.
Cơ hội cho người dùng kiếm phí giao dịch và phần thưởng bằng cách trở thành liquidity provider.
Quy tắc minh bạch được mã hóa trong smart contract, nên logic định giá và phí đều có thể xem và audit.
Nhược điểm
Tiếp xúc với impermanent loss và biến động thị trường khi cung cấp liquidity, đặc biệt trong các cặp biến động.
Rủi ro smart contract và protocol, bao gồm lỗi, khai thác và thất bại trong quản trị.
Slippage cao và giá khớp lệnh kém trong các pool nông hoặc liquidity thấp, đặc biệt với giao dịch lớn.
Phí gas trên một số mạng có thể khiến giao dịch nhỏ hoặc điều chỉnh thường xuyên trở nên không kinh tế.
Rủi ro tương tác với token độc hại, rug pull hoặc giao diện pool không chính thức nếu bạn không kiểm tra contract.
Độ phức tạp của các thiết kế AMM mới, có thể đòi hỏi quản lý chủ động và hiểu biết sâu hơn từ phía LP.
Câu hỏi thường gặp về AMM
Tương lai của AMM trong DeFi
AMM đang phát triển rất nhanh khi các builder tìm kiếm hiệu quả vốn (capital efficiency) tốt hơn, phí thấp hơn và trải nghiệm người dùng mượt hơn. Concentrated liquidity và mô hình phí động là những bước đi đầu tiên theo hướng này, cho phép LP kiếm nhiều hơn với ít vốn hơn trong khi vẫn thích ứng với điều kiện thị trường.
Về mặt hạ tầng, AMM đang lan rộng trên các mạng layer‑2 và các chain thay thế, nơi phí gas rẻ hơn giúp giao dịch nhỏ và chiến lược LP chủ động trở nên khả thi hơn. AMM cross‑chain và hệ thống định tuyến dựa trên “intent” hướng tới việc để người dùng chỉ cần nêu kết quả mong muốn, còn các protocol phía sau sẽ tìm route tốt nhất qua nhiều pool và chain.
Cơ quan quản lý vẫn đang tìm cách phân loại sàn phi tập trung và liquidity provider. Các quy định rõ ràng hơn có thể khuyến khích thêm tổ chức tham gia, trong khi cách tiếp cận quá nghiêm ngặt có thể đẩy đổi mới sang các khu vực thân thiện hơn. Dù thế nào, AMM nhiều khả năng vẫn sẽ là khối xây dựng cốt lõi của DeFi trong tương lai gần.
- Sự phát triển của concentrated liquidity và các chiến lược LP chủ động nhằm tìm kiếm lợi nhuận cao hơn với ít vốn hơn.
- Mở rộng AMM sang L2 và các chain mới, giúp giao dịch nhỏ và thử nghiệm rẻ hơn.
- Sự xuất hiện của AMM cross‑chain và router dựa trên intent, ẩn bớt độ phức tạp khỏi người dùng cuối.
- Tương tác chặt chẽ hơn giữa AMM và cơ quan quản lý, có thể định hình cách các tổ chức lớn tham gia DeFi.
Bạn có nên sử dụng AMM?
Có thể phù hợp với
Có thể không phù hợp với
- Người cực kỳ ngại rủi ro hoặc không chịu được biến động danh mục
- Người dùng không muốn quản lý wallet, private key hoặc phí gas
- Bất kỳ ai kỳ vọng lợi nhuận được đảm bảo từ việc cung cấp liquidity
- Trader chỉ cần giao dịch lớn, slippage thấp với tài sản chính và thích dùng công cụ trên CEX
AMM đã trở thành động cơ của DeFi, cho phép bất kỳ ai có wallet đều có thể swap token và truy cập liquidity mà không cần trung gian tập trung. Với nhiều người dùng, chỉ đơn giản sử dụng AMM để thỉnh thoảng swap trên các nền tảng uy tín đã là một bước nâng cấp mạnh mẽ về sự linh hoạt và quyền kiểm soát. Trở thành liquidity provider là một bước khác, đòi hỏi hiểu sâu hơn về phí, impermanent loss và rủi ro protocol. Nếu bạn quyết định làm LP, hãy bắt đầu nhỏ, ưu tiên các cặp đơn giản hoặc ổn định hơn, và theo dõi hiệu quả so với việc chỉ nắm giữ token. Nếu được sử dụng một cách có suy nghĩ, AMM có thể là công cụ giá trị trong bộ công cụ crypto của bạn, nhưng chúng thưởng cho kiến thức và sự thận trọng nhiều hơn là việc chấp nhận rủi ro một cách mù quáng.